Лизинг дробильного оборудования

Цена дробильно-сортировочной установки — одна цифра; во что эта установка обходится предприятию, зависит от способа её финансирования. Поэтому разговор про лизинг дробильного оборудования следует вести отдельно от выбора машин. Если одну и ту же установку приобрести за собственные средства, в инвестиционный кредит, в лизинг или через аккредитив, то сроки платежей, отражение в балансе и объём обеспечения, переданного банку, расходятся заметно.

Сравнение путей: лизинг дробильного оборудования и альтернативы

Точек расхождения четырёх путей немного, и все они измеримы: когда уходят деньги, что появляется в балансе, у кого остаётся право собственности и какой риск остаётся у вас. Ответ на эти четыре вопроса в одной таблице выводит обсуждение из торга о ставке к вопросу о форме платежей, которую предприятие в состоянии нести.

Покупка за свои средства: самый простой путь, иногда самый дорогой

Оплата собственными средствами не несёт процентной нагрузки и даёт сильнейшую позицию в переговорах. Однако настоящая цена — не уплаченная сумма, а доход, который эта сумма могла бы принести в другом месте. После пуска дробильной установки следует череда позиций: запас деталей, первый комплект деталей износа, подключение к электросети, подготовка площадки и оборотные средства первых месяцев. Когда вся цена машины ушла со счёта, места для этих позиций остаётся мало: установка построена, но выход на полную загрузку задерживается. Покупка за свои средства уместна там, где вложение не превышает заданной доли денежного резерва, а расходы на пуск отложены отдельно.

Покупка в кредит: собственность у вас, обеспечение в банке

Инвестиционный кредит оставляет собственность предприятию и распределяет платёж по производственным периодам. Плата за это — две позиции: процентная нагрузка и обеспечение. Обеспечение редко ограничивается самой машиной; могут потребоваться дополнительная ипотека, поручительство или блокировка средств. Это сужает лимит, доступный для следующего вложения или сезонной потребности в оборотных средствах. При проработке кредита проверяют соответствие графика платежей производственному календарю. В карьере, стоящем в определённые месяцы года, ровный платёж списывается и при остановленной добыче; если деньги на эти месяцы не отложены заранее, кредит сам становится статьёй риска.

Лизинг: обязательство, которое теперь видно

Преимущество, которым лизинг долго продавался, состояло в удержании обязательства за пределами баланса. В действующей международной практике отчётности это различие для арендатора исчезло: кроме краткосрочной аренды и аренды малоценных активов, арендатор признаёт по практически каждому договору актив в форме права пользования и соответствующее обязательство по аренде. В отчёте о финансовых результатах вместо единой суммы арендной платы отражаются амортизация права пользования и проценты по обязательству, из-за чего расход смещается к первым годам договора. На стороне лизингодателя разделение на финансовую и операционную аренду сохраняется по прежним признакам распределения рисков и выгод.

Практический вывод прямой: лизинг больше не инструмент, незаметно улучшающий показатели долговой нагрузки. Если действующие кредитные договоры содержат ковенанты, привязанные к этим показателям, новый договор их сдвинет, и банк следует известить до подписания. Настоящая сила лизинга — низкий начальный отток и график платежей, закреплённый договором; на этой экономической сути и должно держаться решение, а не на виде отчётности.

Согласование срока договора со сроком службы

Самая частая ошибка в лизинге — выбор срока без привязки к сроку службы машины. Срок короче службы означает, что платежи заканчиваются, пока установка ещё производит, и опцион выкупа вместе с незапланированной потребностью в деньгах приходит раньше. Срок длиннее службы означает платежи за изношенную установку. Согласование срока с интервалом капитального ремонта снимает оба исхода.

Аккредитив: гарантия платежа, а не финансирование актива

Для импортной машины аккредитив — устоявшийся инструмент выравнивания риска между покупателем и продавцом: он гарантирует продавцу оплату при выполнении условий отгрузки. Распространённое заблуждение — считать его долгосрочным финансированием актива. Это инструмент обеспечения платежа, а не финансирование самого актива. При открытии аккредитива банковский лимит связывается и остаётся связанным до поставки. После прихода машины и закрытия аккредитива банк может преобразовать обязательство в срочный кредит или в финансирование оборудования. Ключевое — заранее выстроить этот переход: если переход от торгового финансирования к долгосрочному долгу не спланирован, нехватка денег приходится ровно на недели пуска, когда установка ещё не зарабатывает.

Три величины для решения

Первая — отток денег в первые двенадцать месяцев. Вторая — расход обеспечения и лимита: покроет ли оставшийся запас следующую сезонную потребность. Третья — совпадение графика платежей с производственным календарём. Прочитанные вместе с моделью себестоимости тонны, эти три величины превращают срок возврата из догадки в расчёт. Остальные расчёты в разделе инвестиции и затраты держат все три под одной крышей.

Поскольку производительность и компоновка прямо задают финансовую нагрузку, конфигурацию стоит оценивать вместе с доступными вариантами стационарная дробильная установка; установка, выбранная крупнее нужного, одинаково тяжелеет на любом из четырёх путей.

Частые вопросы

Почему лизинг всё же затрагивает мои кредитные лимиты?

Потому что обязательство по аренде стоит в пассиве баланса и поднимает показатели долговой нагрузки. Если по действующим кредитам есть привязанные к ним ковенанты, эффект ощущается сразу.

Можно ли машину, купленную по аккредитиву, потом перевести в лизинг?

На практике после закрытия аккредитива обязательство переводят в срочный кредит или в финансирование оборудования. Такой переход планируют до открытия аккредитива, иначе позиция в переговорах слабеет.

Покупка за свои средства всегда дешевле?

По процентам да. С учётом потребности в деньгах на период пуска общие затраты могут вырасти. Установка, поздно выходящая на полную загрузку, возвращает недобором продукции больше, чем сберегла на процентах.

Каким должен быть срок лизинга?

Единственно верного срока нет; ориентир — интервал капитального ремонта установки. Согласование договора с этим интервалом предотвращает и неожиданный платёж по опциону, и платежи за изношенную технику.